值得定期翻閱熟悉投資哲學.
博學, 紀律, 客觀, 找出企業的內涵,
在價格與價值的差異中, 找到投資標的.
卓越的智能優勢與金錢觀,傳統猶太家庭, 習於嚴格紀律要求. 家族聰明才智有其血統淵源.
有獨特的觀察力. 小學就以勞力去換取生存工具, 形成的金錢觀, 理解收入與支出兩個面向.
從窮困日子下悟出的金錢觀,卻從此認識市場, 每天讀財經新聞,掌握資訊
投資成功的基石是尋找安全邊際(Margin of Safety)
投資行為是經過分析能承諾本金安全及創造滿意的報酬率.
逆向投資者. 只有在資料與邏輯正確時, 才是正確,不必從眾.
挑穩健的股票, 計算安全邊際, 計算企業內含價值與考慮買進的股價.
找出企業內含價值與股價的差異.
企業內在價值 用簡化的股票評價模型與現金流量折現法
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企業內在價值不用準確估算,只需大約價值即可.
求知慾與學習新事物
他從小就有強烈求知慾, 廣讀, 課餘閱讀, 也培養寫作能力
深具文學素養與宗教信仰,但體育很差.
投資理念蘊含古老智慧. 宗教信仰顯現獨立精神.
數字不會說謊,
他的人格特質是常識 , 數學和耐心. 用以診斷營運狀況, 檢視盈餘, 負債, 管理團隊.
量化分析與質化分析
觀察入微: 品牌優勢, 顧客員工關係.
但最有力的線索是財報.
選股要回顧過去績效和展望未來.
篩選指標
防禦型投資人檢視: 營運規模大小,財務狀況, 速動比, 盈餘穩定度, 股利紀錄, 盈餘成長性, 股價/淨值比,
債券的指標是償債能力.
健康的股權與債權比例
篩選用:
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檢視財報數字背後的意義,看穿詐欺手法, 以判斷一家公司的真實面貌.
無形資產的重點是其獲利能力而非其資產價值.
以企業主心態從事投資, 理解企業內涵價值所產生的信心.
培養判斷力及性格. 不用理會市場雜音, 市場效率無法保證絕對性及一致性. 追蹤企業基本面的發展.
價格波動對投資人只有一個意義:
當價格急遽下跌時 是一個買進的機會.
他的金錢道德觀, 公正的道德準則, 能慎思明辨, 好學與合理的懷疑, 能精準洞察別人的品格. 他的道德良知和資訊揭露的程度是投資界表率. 他對商業活動觀點是提升生活水平與窮苦人家的購買力.
這書值得一看再看, 應該很多讀者皆熟悉.
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