好書導讀／併購 台灣產業升級的有效手

【經濟日報╱黃齊元】
2012.10.04 04:34 am

3年前，我和日燦兄以及現在東亞證券的王伯鑫董事長、前花旗銀行台灣利明獻董事長以及前財政部次長楊子江等人，共同發起成立了「台灣併購與私募股權協會」，當時的初衷是希望成立一個平台，促進M&A（併購）以及私募股權基金（private equity）的推廣，希望對社會大眾、主管機關和媒體能夠多進行正面的溝通交流。由於大環境的變化，得到社會各界以及政府部門的大力支持，協會發展非常迅速。

日燦兄對於併購協會的事務一直高度關注，提供了很多寶貴資源，特別是在重要事務的決策上給了我很多中肯的建議，充分顯現其思維清晰、掌握重點、決策果斷的律師本色。

台灣的併購活動過去一直不是非常活躍，環境也不太友善，直到這兩年才開始快速發展。

但包括主管機關在內，大家仍覺得併購好像是一種敵意的侵略性行為，或是一種純財務性的操作技巧。其實在歐美和中國大陸，併購早已行之有年，為企業外部成長的重要手段。

台灣從2011年開始，突然出現了許多併購活動，不論是外資併購台商，台灣企業海外併購，或國內業者彼此整合，均有令人可喜的佳作，而且涵蓋各個產業，從傳產製造、零售到高科技等，這有以下幾個原因：

第一、追求經濟規模，強化全球產業競爭力，例如聯發科和晨星合併，打造了全球前幾名的IC設計公司。

第二、落實企業傳承，例如大陸台商糖果龍頭徐福記出售控股權予雀巢。

第三、收購海外關鍵技術和市場，例如台橡併購美國Dexco；

第四、擴大產品線，進入新市場，例如康師傅整合百事可樂（中國）。

綜觀本書，有以下幾個特色：

第一、系統性。日燦兄很細心地將過去10年台灣併購史上的重大事件做了一個清楚的整理，讓任何有心了解併購的人，都能一目了然、進入狀況。

第二、嚴謹性：日燦兄特別請其事務所的同仁支援，收集了相關資料，對於交易結構有很清楚正確的闡述，並輔以相關的法律說明。

第三、可讀性：最難能可貴的是，本書並未侷限於艱深的法令條文，反而深入淺出，適合社會大眾各類型讀者，讓人閱讀起來趣味盎然。

第四、啟發性：本書不僅有關於個案的詳細說明，也有對整體產業所造成影響的分析，更涵蓋了作者憑藉多年經驗對政府所提出的忠告，可以說是既見樹又見林。

台灣經濟受到全球化的衝擊，正處於關鍵的轉型時刻。台灣企業不僅要提高附加價值，往產業鏈高端發展，更需要加速整合，並布局全球。

「併購」是促進台灣產業升級的有效手段，也是政府引領台灣經濟全球化的重要策略，值得大家重視，將口號付諸行動。

日燦兄在這個時刻出版本書，意義重大，協會將和他一起繼續為發揚台灣國際M&A的地位共同努力！

（作者是台灣併購與私募股權協會理事長，本文摘自經濟日報年度好書《黃日燦看併購──台灣企業脫胎換骨的賽局》，各大書局熱銷中）

【2012/10/04 經濟日報】@ http://udn.com/

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