2013 当前全球经济三类增速的格局

当前全球经济正在形成“三类增速”的格局
新兴市场需警惕债务、外汇和信贷风险

中国的当务之急:
实现利率自由化,并加强对影子银行的监管

目前全球经济增速严重不均衡
“三类增速”的格局: 有些国家表现良好,有些正逐渐恢复,有些仍任重道远。

第一类“增速”国家: 
新兴市场和发展中国家发展中亚洲和撒哈拉以南非洲已成为世界增长最快的两个地区。在当前形势下,保持宽松货币政策以提振复苏的做法是可取的。

目前来看,这些风险似乎都在控制之中。
资本正源源不断地向新兴市场流动,
这主要因为这些市场有着良好的政策和前景。

有必要提防警示性迹象,尤其是
  • 新兴市场的企业正越来越多地暴露在债务和外汇风险之下
新兴市场公司的外币借款量约上升了50%
在去年,拉丁美洲和亚洲的银行信贷量分别上升了13%和11%

第二类正在恢复中的国家: 美国,瑞典、瑞士等其他一些国家。

美国经济正在稳步增长,但美国的一个突出问题是
  • 公共财政失衡。
短期调整过于激进,中期调整又过于温和。
这加重了不确定性,为经济复苏蒙上了阴影。

欧元区的当务之急:
  • 继续清理银行业体系,对银行进行注资或重组,或在必要时将银行关闭。
  • 欧元区还需建立一个真正的银行业联盟。
日本的当务之急:
  • 彻底摆脱紧缩陷阱,恢复经济活力。
鉴于日本央行上周已经采取的大规模宽松刺激措施,
  • 日本公共部门债务几乎是其GDP的245%,“这样的公共财政是不可持续的”。
金融改革方面,全球政策制定者的确取得了重大成就,包括
  • 更严格的资本和流动性要求,
  • 针对全球大型银行的资本附加费
  • 清晰界定的监督和破产处置标准 
金融改革: 全球需求更均衡,各国重视增长和就业水平的提高以及平等状况的改善。

近期的平衡主要原因是逆差国需求降低,因此还需要提高顺差地区的需求水平
 
对于中国而言
进一步促进消费,并继续朝着以服务业为导向、以消费为基础的经济模式转变

中国的再平衡策略主要取决于金融部门。
金融改革能够促进更均衡、更包容的增长,以及构建更安全的金融体系以支持实体经济,尤其是私营部门。

中国的当务之急:
要继续实现利率自由化,改善风险管理,并加强对影子银行的监管

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